適應(yīng)理財(cái)偏好轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)布局智能投顧

殷鵬2016-12-17 10:01

比較了股市、樓市以及互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)，年收入60萬元的北京白領(lǐng)李先生希望找到一種風(fēng)險(xiǎn)可控的理財(cái)方式。這也是很多中國(guó)中等收入群體的共同訴求，其產(chǎn)生的背景是不斷走低的市場(chǎng)收益率、剛兌被打破。為滿足這類市場(chǎng)需求，2016年初，有大量新興互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)扎堆智能投顧領(lǐng)域，之后音量漸低。12月，因兩家傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的入局，讓智能投顧的話題再度熱絡(luò)起來。
　　理財(cái)思維漸轉(zhuǎn)變
　　“對(duì)于中國(guó)理財(cái)者來說，人們似乎最關(guān)注的是收益率而非風(fēng)險(xiǎn)，但是這一情況正在轉(zhuǎn)變；此外，智能投顧需要破解一個(gè)誤區(qū)：智能投顧的首要原則是控制風(fēng)險(xiǎn)，在客戶風(fēng)險(xiǎn)可承受范圍內(nèi)，追求最優(yōu)收益率�！逼封伡瘓F(tuán)旗下金融科技初創(chuàng)公司璇璣CEO鄭毓棟告訴中國(guó)證券報(bào)記者。
　　智能資產(chǎn)配置是指利用量化策略和機(jī)器學(xué)習(xí)算法，結(jié)合大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，為客戶構(gòu)建符合風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資期限、客戶畫像的個(gè)性化的基金投資組合，將資產(chǎn)投到風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性低的不同資產(chǎn)大類中，并將組合風(fēng)險(xiǎn)控制在客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受范圍之內(nèi)。之后，系統(tǒng)將根據(jù)市場(chǎng)狀況、客戶個(gè)人情況和客戶持有資產(chǎn)情況，持續(xù)提供智能調(diào)倉(cāng)優(yōu)化等服務(wù)，保證客戶的組合風(fēng)險(xiǎn)被實(shí)時(shí)控制在個(gè)人承受范圍之內(nèi)。
　　現(xiàn)代資產(chǎn)配置理論已經(jīng)證明，僅依靠單一的投資渠道并不科學(xué)，分散的大類資產(chǎn)配置才能很好地對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，取得相對(duì)穩(wěn)定的收益，但是私人銀行動(dòng)輒上千萬元的服務(wù)門檻將中等收入群體拒之門外。而以智能投顧系統(tǒng)取代理財(cái)顧問是經(jīng)濟(jì)而現(xiàn)實(shí)的做法，傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)已經(jīng)行動(dòng)起來，12月6日，招商銀行推出摩羯智投；隨后，民生證券和璇璣宣布合作開發(fā)數(shù)字化資產(chǎn)配置工具，年底前雙方將進(jìn)行內(nèi)測(cè)。鄭毓棟稱，其具體做法是通過向用戶提出一系列問題來評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，然后軟件會(huì)向用戶推薦一套與上述評(píng)估指標(biāo)結(jié)果相匹配的基金投資組合。如果與券商合作，那么除公募基金以外，未來底層資產(chǎn)可能還會(huì)疊加券商資管產(chǎn)品。
　　低門檻滿足需求
　　多年以前，美國(guó)的科技金融公司和大型金融機(jī)構(gòu)，就開始探索用計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開發(fā)智能化的資產(chǎn)配置工具，Betterment等提供機(jī)器人理財(cái)顧問服務(wù)的科技初創(chuàng)公司已經(jīng)改變了美國(guó)財(cái)富管理行業(yè)格局。Betterment創(chuàng)立于2008年，目前所管理的投資者資產(chǎn)超過60億美元。嘉信理財(cái)和富國(guó)銀行這類傳統(tǒng)標(biāo)簽濃重的經(jīng)紀(jì)商和銀行也開始向客戶提供機(jī)器人理財(cái)顧問服務(wù)。據(jù)研究機(jī)構(gòu)Cerulli Associates估計(jì)，未來5年美國(guó)機(jī)器人理財(cái)顧問業(yè)務(wù)規(guī)模將從2016年的830億美元增至3850億美元。
　　從去年開始，智能資產(chǎn)配置的浪潮涌入中國(guó)。據(jù)招商證券預(yù)測(cè)，到2020年，智能資產(chǎn)配置管理規(guī)模有望達(dá)到5.22萬億元，行業(yè)年收入超百億元。
　　“雖然智能投顧不像固定收益產(chǎn)品那樣提供預(yù)期收益率，也就是說存在虧損的可能性，但是目前璇璣智投中等風(fēng)險(xiǎn)偏好的實(shí)盤年化收益率可以達(dá)到7.6%�！编嵷箺澱f。新興的金融科技公司希望說服投資者通過其應(yīng)用投資股市和債市，而不僅僅是貨幣市場(chǎng)基金。
　　說到根本，璇璣、宜信和彌財(cái)?shù)饶軌蛭顿Y者的原因在于，與傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)人相比，機(jī)器人理財(cái)顧問服務(wù)收費(fèi)較低甚至免費(fèi)，并且更加方便。招商銀行的摩羯智投最低投資門檻為2萬元；民生證券與璇璣開發(fā)的數(shù)字化資產(chǎn)配置產(chǎn)品的起投門檻尚未確定，但不會(huì)與招行相差太多。

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