發(fā)揮新三板在多層次資本市場中聯(lián)接樞紐功能——全國股轉(zhuǎn)公司董事長談新三板熱點問題
新華社北京7月27日電 題：發(fā)揮新三板在多層次資本市場中聯(lián)接樞紐功能——全國股轉(zhuǎn)公司董事長談新三板熱點問題
新華社記者姚均芳
7月27日，新三板精選層迎來開市一周年。誕生于2013年，經(jīng)歷八年風(fēng)雨歷程，新三板已成為資本市場服務(wù)中小企業(yè)和民營經(jīng)濟的“主陣地”。新三板未來將迎來哪些重要改革？轉(zhuǎn)板上市進展怎樣？全國股轉(zhuǎn)公司董事長徐明接受新華社記者專訪，對新三板發(fā)展進行解析。
聚焦服務(wù)“小特精�！� 新三板定位更加清晰
滬深交易所、新三板、區(qū)域股權(quán)市場——經(jīng)過三十年的探索發(fā)展，我國多層次資本市場體系結(jié)構(gòu)漸趨完備。
“新三板上接滬深交易所、下連區(qū)域股權(quán)市場，已成為多層次資本市場的中間樞紐�！毙烀髡f，以服務(wù)“小特精�！睘橹骰{(diào)，新三板逐步形成了基于自身特點的創(chuàng)新型中小企業(yè)聚集效應(yīng)。
截至7月23日，新三板存量公司達7430家，中小企業(yè)占比94%。
正是在新三板市場的“孕育”下，許多中小企業(yè)得以發(fā)展壯大�！靶氯逶O(shè)立以來，共有266家企業(yè)在新三板發(fā)展壯大后成功進入滬深交易所�！毙烀髡f，“隨著轉(zhuǎn)板上市制度的建立，中小企業(yè)在資本市場向上發(fā)展道路將更加便捷。”
另一端，新三板與區(qū)域股權(quán)市場的合作對接也在緊鑼密鼓推進中。上下對接，破除梗阻，將打通中小企業(yè)資本市場全生命周期發(fā)展路徑。
通過改革釋放發(fā)展動能，2019年10月，新三板全面深化改革開啟，近兩年的“成績單”令人矚目：
——2020年，新三板全市場融資額同比上升27.91%，交易額上升57.44%，市場10只指數(shù)全部上漲。
——截至2021年7月23日，新三板合格投資者數(shù)量為170.43萬戶，是全面深化改革前的7.5倍，市場參與度明顯提升。
——新三板掛牌公司2020年年報按期披露率96.75%，同比增加2.65個百分點，掛牌公司規(guī)范性提升。
……
“改革后，新三板市場定位進一步明晰，結(jié)構(gòu)和功能進一步改善，市場生態(tài)進一步優(yōu)化，市場整體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性、趨勢性向好的積極變化�！毙烀髡f。
轉(zhuǎn)板上市即將落地實施 全新上市路徑開啟
轉(zhuǎn)板上市制度是市場關(guān)注的熱點。通過這項安排，符合條件的新三板精選層公司將可以向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市。
這將開啟新三板掛牌公司全新上市路徑。“目前掛牌公司上市需要履行摘牌及IPO審核程序，客觀上造成了重復(fù)信披和監(jiān)管，增加了企業(yè)負擔(dān)；轉(zhuǎn)板上市的建立提供了一條‘邊融資、邊交易、邊上市’的全新路徑�！� 徐明說。
為何是精選層公司可以轉(zhuǎn)板？這與精選層在改革中的職責(zé)使命和制度設(shè)計有關(guān)。
2020年7月27日，新三板精選層設(shè)立并開市交易。從此，新三板形成基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層、精選層的逐層遞進架構(gòu)。
“設(shè)立精選層是本次全面深化新三板改革的‘牛鼻子’工程�！毙烀髡f，“精選層在交易規(guī)則、流動性水平、公司監(jiān)管等方面與交易所市場趨同。對標交易所，搭載轉(zhuǎn)板上市機制，企業(yè)可自主選擇、進退自如�！�
精選層設(shè)立一年來，示范引領(lǐng)效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)。
據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司統(tǒng)計，精選層公司2020年凈資產(chǎn)收益率達13.48%，高出掛牌公司整體7.28個百分點。截至2021年7月22日，精選層股票較改革啟動前漲跌幅中位數(shù)達到133.07%，較發(fā)行價平均上漲48.42%。
7月27日，首批精選層公司掛牌滿一年，轉(zhuǎn)板上市即將進入落地實施階段。
徐明表示，符合條件的精選層公司將在履行內(nèi)部決策程序、中介機構(gòu)核查后，有序啟動轉(zhuǎn)板上市準備工作。
“全國股轉(zhuǎn)公司將落實好中國證監(jiān)會的部署要求，確保符合條件的企業(yè)‘轉(zhuǎn)得順暢、轉(zhuǎn)得便捷’�！毙烀髡f，“如果推進順利，年內(nèi)有望迎來首批轉(zhuǎn)板成功的企業(yè)�！�
持續(xù)深化改革 提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效
“十四五”規(guī)劃綱要明確提出，“深化新三板改革”。
“改革只有進行時，沒有完成時。深化改革是我們工作的主基調(diào)�！毙烀髡f，我們將持續(xù)提升市場功能和服務(wù)效能，將新三板建設(shè)成為中小企業(yè)直接融資的重要平臺、創(chuàng)新發(fā)展的重要平臺、專精特新企業(yè)培育的重要平臺和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提升的重要平臺，發(fā)揮新三板在多層次資本市場中的聯(lián)接樞紐作用。
目標的實現(xiàn)需要精準有效的措施。徐明說：“新三板將堅持服務(wù)中小企業(yè)定位，聚焦中小企業(yè)特征，建立更加精準、包容的準入標準和更加多元、靈活的準入路徑，降低企業(yè)掛牌和融資成本�！�
“比如，對于科技含量高的企業(yè)來說，初創(chuàng)期需要的研發(fā)投入多，更需要融資支持。在制度設(shè)計上，可以鼓勵優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌同時發(fā)行，掛牌直接進創(chuàng)新層�！毙烀髦赋觥�
為建設(shè)更加成熟定型的基礎(chǔ)制度體系，新三板還將進一步創(chuàng)新完善市場準入、發(fā)行、交易、并購、投資者保護等環(huán)節(jié)基礎(chǔ)制度�！跋乱徊剑瑢⑼苿咏鉀Q社保、保險、基本養(yǎng)老金、年金等長期資金入市障礙�！毙烀髡f。
作為新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)的集合，精選層的改革自然“不甘落后”，未來將迎來精選層指數(shù)、精選層再融資制度、并購重組監(jiān)管要求等制度的完善。
同樣重要的是，貫徹“零容忍”理念，新三板將著力提高治理能力和監(jiān)管效能，嚴厲打擊各類違法違規(guī)行為，加大投資者合法權(quán)益保護力度，并加強風(fēng)險防控。
“掛牌公司質(zhì)量是新三板市場的生命線�！毙烀髡f，下一步，我們將強化披露與公司治理“雙輪驅(qū)動”，持續(xù)提高掛牌公司質(zhì)量。
