中證網(wǎng)訊（記者 潘宇靜）7月29日，中金公司發(fā)布對于貴州茅臺半年報的點評，中金公司認為，公司二季度業(yè)績略低于預期，但還原預收款變動后，整體增長符合預期。

　　中金公司稱，公司二季度末預收款（合同負債+其他流動負債）環(huán)比一季度末增長了28.6億元，但今年6月底經(jīng)銷商僅執(zhí)行至7月配額以及部分非標產(chǎn)品8月配額，進度略慢于去年同期。中金公司認為，貴州茅臺真實預收款（經(jīng)銷商提前打款）部分增幅并不明顯，增加部分主要為“業(yè)績蓄水池”。

　　不過，中金公司表示，在還原“收入+預收款變動”后，相關數(shù)據(jù)同比增速達到18%左右，對應茅臺酒真實銷量超過9000噸，因此，貴州茅臺二季度真實增長情況要好于報表。

　　中金公司稱，貴州茅臺半年報直營比例大幅增加，公司均價提升趨勢明朗化，未來批價穩(wěn)步上漲、渠道價差向業(yè)績端兌現(xiàn)的預期還會進一步強化。